匯豐研究發表報告指出，報道指台積電(TSM.US)的競爭對手三星正努力提高其3納米製程的良率，希望搶佔台積電的市場份額，然而該行認為台積電將保持其領先地位，並仍將是先進晶圓代工的首選合作夥伴。
該行認為，台積電目前的3納米製程良率仍高於其他競爭對手(該行料達80%至85%)。踏入2025財年即使其競爭對手的良率逐漸提升至近60%，仍與台積電有一定距離，而2025財年為台積電N3技術的第三年，意味著其將擁有更多的量產經驗，其他公司難以與其競爭。
該行預期，隨著人工智能(AI)或高效能運算(HPC)的訂單持續增長，相信台積電的先進節點將在2025財年迎來強勁的一年，於2025財年初有可能提高價格5%至10%，以反映強勁的需求。因此，該行目前預期台積電2025財年收入按年增長25%，高過市場預期的21%。在更高的利用率和定價策略下，該行料台積電2025財年的毛利率將由2024財年的53%改善至55.4%，亦高過市場預期為54.4%，每股盈利預測按年增長33%，相對於2024財年為增長18%。
此外，該行將台積電2025及2026財年每股盈利預測上調5.6%與13.1%，至50.77及62.25元新台幣，較市場預期高出1.8%及2.7%，主要反映先進節點的潛在加價。該行重申對台積電(02330.TW)「買入」評級，目標價由1,025元新台幣上調至1,370元新台幣，認為提高收費未被全面反映。(jl/k)~
阿思達克財經新聞
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